《外汇利率》摩根士丹利：为什么说欧洲银行业打压了欧元？

原标题:《外汇利率》摩根士丹利：为什么说欧洲银行业打压了欧元？

摩根士丹利(Morgan Stanley)近日撰文就“为什么说欧洲银行业打压了欧元”进行分析。内容如下：

欧盟经济持续疲弱。资本回报率下降、投资减弱、失业率令人失望、储蓄则处于高位；这些都成为了该地区经济的一个缩影。

相较于美国银行1.5%的回报率，欧盟银行的资产回报率降至了0.4%。虽然欧洲银行资产有着低回报率的传统；但问题在于欧洲银行目前的杠杆率却高于美国银行。也就是说，即便是在高杠杆率环境下，欧洲银行和股市的回报率在过去几年中仍崩溃性下降。在本行看来，问题的根源在于，欧洲银行想要提供回报率的话，必须提升其自身的盈利能力。

因此，欧元几乎将变成这个世界上最主要的融资货币。欧洲银行业为了追逐更高收益率的资本外流成为了打压欧元的重要因素之一。欧元未来想要有效反弹的话，首先就需要欧洲银行向欧元区外地区的投资减少。否则，欧元反弹就只会招致更多的卖盘。

考虑到欧洲银行回报率的反弹将是十分缓慢的，想要让这些银行将资金从海外收回的话，只有一种情况，那就是市场不确定性激增，从而刺激资金回流。而在这种情况下，欧元区外围国家的债券收益率又会上升。