远期外汇：三大预期致周一上涨 汇率因素对股市影响有限

原标题:远期外汇：三大预期致周一上涨 汇率因素对股市影响有限

金投外汇网（http://forex.cngold.org）8月13日讯，股指周一强劲上升，有一定心理共振的因素，反映了三类预期。其一是两只航运股的停牌，使得市场对其他行业合并题材也产生强烈预期，继而影响到广义的国企改革题材股。其二是本周后股票型基金持仓下限增加20%，使得市场对基金有高度买入预期。其三是“平准基金”斥资购入5只基金，被推测部分建仓、部分空仓，市场对“平准基金”通过5大新基金支持股市，也产生利好预期。

但是，周二沪指在3970点止步，说明整数关口的心理作用，同时也说明利好预期与实际表现也许有反差，例如下限增加可能前已形成、可能有时间宽容，未必是当前在完成。机构多数低吸而不愿拉升，使得股指容易遭受“地心吸力”回落。而周二下午的走低和周三的欲振乏力，更多程度是受到人民币兑美元汇率大幅下调的影响，一些对汇率敏感的股票，甚至被砸得差点跌停，尽管其中期业绩较佳。

汇率因素对股市影响有限

人民币汇率的变动有复杂的影响因素，市场目前倾向于人民币兑美元汇率下行总体不利于股市，主要是会造成本来在A股套利的长线资金，流出中国市场。这种情况不是没有，但客观而言，国际资本流出对股市的利空，边际效应正在递减，与上阶段强力降杠杆、强行平仓造成的震撼相比，只是小菜一碟。股市遭受如斯劫难，已有一定免疫力。

换个角度分析，国际热钱如果是由qfii、专业机构运作，早已在四月份集体胜利出局了；如果作为炒家还在股市，那么已同境内炒家一样，习惯了A股的曲折套利环境，风格已变，也未必会再流出境外。这方面担心更多是比照历史经验的担心。何况，现在有“平准基金”支撑股市，与期货大鳄相比，套利资本差不多是“良民”。

总体而言，人民币汇率对股市的心理影响，一定时间后会淡化。股市因这方面的利空而下调的幅度有限。当然，中线还要考验汇率一旦出现趋势性变化，对宏观政策是否产生影响。

后市须看国企股表现

假如本周四、周五汇率继续向下，股市有新抛压，那么“平准基金”将按照固守底线的战术，在下方密布买盘，将使得沪指在下档出现分时的双底或者多重底。

中线而言，大盘能否继续向前，有赖于市场良好预期因素的明朗。国企改革方案的被批准，仅见于境外报纸，实际上还未有权威性的报道。尤其是已经停牌的央企股，其改革模式是否被市场所接受、是否有新的惊喜，其复牌后能否连拉涨停，对市场有示范作用。