《境外汇款》贸易生态的改变削弱货币贬值对进出口的影响

原标题:《境外汇款》贸易生态的改变削弱货币贬值对进出口的影响

金投外汇网讯，货币贬值的好处是刺激出口，但一些国家的货币贬值以后似乎并未对本国出口和经济增长带来显著有效的作用。经济学家研究发现，贸易生态的改变正在削弱货币贬值对进出口带来的影响。

央行推出宽松的货币政策使本国利率下降，资本为寻找更高收益率流出，从而导致这个国家的货币贬值。货币贬值可以降低本国产品的出口价格，从而扩大出口、减少进口，二战以后很多国家把它作为消除经济危机、刺激经济发展的一种手段。但是现在看来，这个政策对进出口和经济发展带来的影响似乎并不如预期的那样有效。IMF和世界银行的最新研究表明，货币贬值对进、出口的影响远不如从前，在有些国家的影响较20年前下降了30%。

据华尔街见闻报道，传统经济学认为，本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。这一变化被称为“J曲线效应”。消费和生产行为具有“粘性作用”，汇率变化对贸易状况的影响具有时滞效应。因此货币贬值最开始会打击出口，而其对出口增长的拉动作用需要过一段时间才能体现。

高盛驻纽约分析师Alberto Ramos表示，“货币贬值对出口的提振作用需要时间才能显现出来。”即使货币大幅贬值，在开始增加出口之前，也需要时间找到新的出口销售渠道和新买家。

根据《华尔街日报》此前的报道：

然而，日本央行在2013年早期就推行了大规模的刺激政策来促使日元兑美元和欧元的大幅贬值。日元贬值也有三年，幅度达。但是日元的贬值并未有效刺激日本的出口，也没有推动日本经济再度增长，日本在全球市场上的出口份额也没有增加。

欧洲央行今年一月份推出QE政策，推动欧元兑美元贬值约20%。然而今年第三季度，欧元区进口增长远超过出口增长，工业产出停滞不前，经济增长受限制。通常认为，汇率对贸易流动产生的整体影响要花12到18个月才能出现，如此算来，欧元区和日本都应该已经有所成效。