（股票外汇）美联储货币政策风向突变 做空人民币必失败

原标题:（股票外汇）美联储货币政策风向突变 做空人民币必失败

金投外汇网5月27日讯，随着上周美联储货币政策风向突变，汇市有望重新洗牌，年初以来持续走下坡路的美元似有重启上涨之势，而人民币也再现了年初跌势。投资者开始担心，去年夏季和今年年初人民币大幅贬值会不会重现，当时均导致了金融市场恐慌性抛售。近期境内市场出现的“美元荒”无疑就是这种担心的印证――一贯供应美元流动性的大行反手在市场回笼美元，更是触动市场神经，引发市场对美元流动性紧缺的焦虑情绪。

空头们没了做空的底气

本月截至目前，离岸人民币兑美元已经累计跌逾1%，单月跌幅迈向2016年之最。但衡量市场看空人民币情绪的各项指标显示，空头们还没有出手――这一回，做空的投机者们没了5个月前气势汹汹要和中国央行一决高下的势头，最多只是来点小打小闹。

离岸人民币“热图”

反映海外投资者悲观程度的关键数据之一――离岸汇率对在岸折价从年初的2.9%降至目前的近零水平。人民币期权价格则显示，汇率在年底前跌至7的概率从年初的逾30%降至目前的13%。人民币期权隐含波动率在本月更是几无变动。

市场有充分的理由相信，中国已经重新握住了驾驭人民币汇率的缰绳。中国外汇储备在经历了去年5127亿美元的净流出之后，终于在今年3月和4月实现了净流入173亿美元，显示中国央行减少了在市场的干预。据测算，3月份资本外流也从1月时的1440亿美元大幅降至约440亿美元。

瑞士基金管理公司Notz Stucki & Cie另类资产投资负责人Hilmi Unver表示，“在这个阶段，我认为押人民币下跌毫无意义，中国政府不会让自己被空头牵着鼻子走。中国会采取一切必要的手段重建对人民币的信心，这时候赌人民币贬值是十分不明智的做法。”

Union Bancaire Privee驻伦敦的高级宏观和外汇策略师Koon Chow表示，“看空人民币的仓位已经明显减少了。人民币长期走势还是下跌的，但是对中国来说，任何押人民币在短期内快速下跌的赌注都不能接受。”

今日人民币中间价上调62点，为连续第二日上调。中间价公布后，境内外价差一度出现“倒挂”，其实本周以来，“倒挂”现象已经出现过不止一次，虽然时间较为短暂。这说明，即便人民币兑美元下跌，经济增长的韧性、稳定的资产价格以及沟通的改善也意味着年初的恐慌可能不会再现。