外汇返佣：货币贬值刺激经济不再是“灵丹妙药”？

原标题:外汇返佣：货币贬值刺激经济不再是“灵丹妙药”？

金投外汇网9月26日讯，货币贬值一直以来都被认为是可以刺激经济的“灵丹妙药”，以前这一招或许很有效，但在全球货币战盛行之际，货币贬值可能已经难以发挥以往的功效了。

事实上，据高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)称，自进入21世纪以来，汇率对主要经济体贸易和经济增长的影响力已下降一半以上。

日本方面，在截至2014年底的两年里，日元骤贬28%，然而同期日本对美国净出口依然下滑10%。

再让我们看看英国，英镑在截至2009年底的两年内重挫19%，但这却未能阻止同期英国对美国净出口大跌26%。

这些数据表明，对于日本、英国这样希望依靠史无前例的宽松货币政策刺激增长和通胀的国家来说，货币贬值或许提供不了那么大的帮助。

另一方面，数据还显示，利率上升导致投资者涌入美元资产从而导致美国经济脱轨的想法也是有些过头。

Jari Stehn等高盛分析师指出，发达经济体贸易结构的转变(转向较小价格弹性的商品和服务)，加之金融危机的影响久久未能散去，这已显著降低了贸易量对全球汇率的敏感度。

瑞士对冲基金Eleuthera Capital AG的创始人Philippe Bonnefoy说：“假如是你一家央行，你会关注汇率水平，但较为发达的市场经济体对货币贬值政策的反应已不再像从前。那种影响已经被稀释了。”