美元指数创四个月新高 全球货币承压 人民币未来走势如何？

原标题:美元指数创四个月新高 全球货币承压 人民币未来走势如何？

3月25日，美元指数继续强势上涨，一度突破92.5，最高达到92.677，已经突破去年11月底的四个月高点。

中国货币网数据显示，3月25日，人民币兑美元中间价报6.5282元，下跌54点。

美元指数走强，全球货币大面积贬值

美元指数走强主要是由于对美国经济复苏的乐观预期。近日，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会作证时说，通胀有望上升，但不会失控;美国财政部长耶伦也表示，疫情过后，经济计划将转向基础设施投资和增税。京顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀(Kristina Hooper)指出，美国企业家对经济复苏非常乐观，随着经济形势继续改善，企业的乐观情绪将在全年持续。比如费城联邦储备银行制造业业务前景调查最新数据为51.8，明显好于预期的23.3。胡珀预测，美联储的宽松取向将在今年继续出现。鲍威尔坚持认为任何通货膨胀的上升都是暂时的，然后实际上认为通货膨胀的上升是暂时的。美联储今年肯定不会收紧政策，这将加速经济增长。

美元指数的走强导致黄金价格大幅下跌。黄金现货价格今年下跌了8.6%，成为今年表现最差的资产之一。全球最大黄金ETF今年的仓位一直在下降，最新仓位为1043.03吨，较年初的1187.05吨下降12.13%。

美元指数上涨，非美元货币出现不同程度的下跌，其中以土耳其里拉最为剧烈。3月22日，土耳其里拉兑美元汇率开盘暴跌，跌幅超过15%，最低跌至1美元兑8.485土耳其里拉，接近历史最低水平。虽然收盘跌幅收窄，但全天仍下跌7.14%。自今年年初以来，美元兑里拉上涨了6.3%。由于土耳其里拉大幅波动，土耳其政府自2019年以来更换了三位央行行长。土耳其里拉可能是世界主要货币中波动最大的品种，2018年、2019年和2020年对美元的跌幅均超过10%。其中2018年和2020年的降幅甚至超过20%。从目前的情况来看，今年的情况极其危险。

对此，TD证券策略师克里斯蒂安·马格吉奥认为，未来几天土耳其里拉将贬值10%-15%。“这一改革显示了土耳其反复无常的政策决定，尤其是在货币问题(和风险)方面。”

此外，美元兑巴西雷亚尔上涨8.23%，兑瑞士法郎上涨5.73%，兑日元上涨5.45%，兑韩元上涨4.4%。

未来美元对人民币的升值是有限的

面对咄咄逼人的美元，资本回流美国的欲望增强。人民币的走势会走向何方?ITC期货宏观金融研究中心经理郑建新认为，在多种因素的支持下，美元短期内可能会继续反弹。但美联储3月份利率会议传递的稳健信息，意味着货币政策基调没有改变，美元还不具备趋势走强的势头。

关于人民币汇率走势，郑建新认为，从人民币汇率指数来看，当前国内经济依然强劲，基于一篮子货币的人民币汇率指数将继续稳步上升;人民币对美元的双向波动可能会加大。根据之前的分析，美元指数短期内仍有进一步上行的空间。与此同时，美国经济复苏速度加快，甚至比中国还快，中美利差也缩小了，这将对人民币汇率带来一定的抑制。预计人民币对美元的双向波动会加大。

宝成期货分析师程认为，从人民币汇率的角度来看，中国经济复苏最强劲的时期已经过去。预计低基数支撑的中国第一季度GDP同比增速可能是近10年来单季度最高的。另外，国内政策的退出会逐渐出现，中美利差缩小可能意味着流入中国的国际资本净额可能会有一定程度的下降。最近，国务院提出“宏观杠杆率基本稳定，政府杠杆率降低”，这意味着2021年中央和地方的杠杆率都将下降。

然而，程并不认为中国会出现大规模的资本外流。原因有几个:一是中国经济对外依存度下降，高层一再强调要“逐步形成以国内大周期为主体、国内国际双周期相互促进的新发展格局”;第二，中国工业体系完整，制造业升级导致中国出口竞争力提高。随着全球贸易份额的上升，经常账户余额将在未来很长一段时间内为正;第三，中国经济受益于新技术、新基础设施和“碳中和碳峰化”带来的新经济因素的增长，潜在经济增长率将强于美国整体。

从人民币汇率来看，从2月下旬到3月下旬，人民币对美元小幅贬值是一个正常的双向波动区间。未来人民币资产仍是全球资本最青睐的资产。美元对欧元和新兴市场货币有很大的反弹空间，但美元对人民币的升值空间有限。