货币政策延续稳健基调 加大对绿色发展的金融支持

原标题:货币政策延续稳健基调加大对绿色发展的金融支持

据新华社报道，中央经济工作会议于12月8日至10日在北京举行。会议总结了2021年度的经济工作，分析了当前的经济形势，部署了2022年经济工作。

在货币政策方面，会议指出，稳健的货币政策应灵活适度，保持合理充足的流动性。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新和绿色发展的支持力度。财政政策和货币政策要协调联动，跨周期和反周期宏观调控政策要有机结合。我们将实施扩大内需战略，增强发展的内生动力。

《每·日·经·济·新·闻》记者注意到，与去年中央经济工作会议的货币政策相比，会议对货币政策的描述从“灵活精准、合理适度”转为“灵活适度”;“保持合理充足的流动性”和“实施扩大内需战略，增强发展的内生动力”去年也没有提到。

光大银行金融市场部宏观分析师周茂华告诉《每·日·经·济·新·闻》记者：“国内货币政策继续保持稳定基调，更加强调灵活适度和结构优化。货币政策根据宏观经济环境的变化进行预先调整和微调;同时，考虑到内外部经济环境的复杂性，会议强调货币政策与财政政策的协调联动。”

周茂华表示，预计明年货币政策将继续保持稳定，略为宽松，更加注重结构优化、、精准有效与政策协调，确保经济在合理范围内运行，为深化改革创造良好环境。

货币政策继续稳健基调

11月19日，央行发布了《2021年第三季度中国货币政策执行报告》，对货币政策的表述为“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”，这次中央工作会议的最新基调是“稳健的货币政策应灵活适度”。

对此，周茂华表示，国内货币政策继续保持稳健基调，更加强调灵活适度和结构优化，并根据宏观经济环境的变化对货币政策进行预调整和微调。

12月6日，央行宣布决定于12月15日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(不包括实行5%存款准备金率的金融机构)，释放约1.2万亿元长期资金。当时，招联金融首席研究员董希淼预测：“下一步，我们要继续运用多种货币政策工具，及时对货币政策进行预调整和微调，更有效地支持经济社会平稳运行、稳中有进。”

日前，央行公布的财政统计数据显示，截至2021年11月底，M2余额为235.6万亿元，同比增长8.5%，增速较上年同期下降2.2个百分点;M1余额为63.7万亿元，同比增长3%，增速较上年同期低7个百分点。11月末，社会融资规模存量311.9万亿元，同比增长10.1%。

值得注意的是，与去年中央经济工作会议相比，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定"没有提及。

中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明告诉记者，考虑到今年社会金融增长迅速下滑，明年应适当刺激融资以恢复增长，因此杠杆率可能稳定并在明年回升。

加大绿色发展的金融支持

记者发现，本次会议也有内容延续了去年的提法。会议指出，应引导金融机构加大对实体经济，特别是小微企业、科技创新和绿色发展的支支持力度。去年，中央经济工作会议还指出，“加大对科技创新、小微企业和绿色发展的金融支持”。

央行在《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中还指出，引导金融机构继续加大对中小微企业、绿色发展等重点、薄弱环节的扶持力度。

政策层面，相关部门近期的举措也体现了对上述领域的支持，如农业再贷款和支小再贷款利率下调0.25个百分点;推出碳减排支持工具，设立2000亿元专项再贷款，支持清洁高效利用碳煤炭;增加3000亿元支小额再贷款额度，引导地方企业银行增加信贷投放，并向小微企业和个体工商户等传导优惠利率。

董希淼表示，下一步，金融管理部门不仅要做适度利用综合降准等总量工具，同时及时用好支小再贷款、碳减排支持等结构性工具;既要充分利用结构性增量工具，又要更好地发挥结构性价格工具的作用。对早期用于纾困中小企业的政策工具应保持基本稳定，部分政策到期后应出台新的政策。

此外，会议还指出，财政政策和货币政策应协调联动，跨周期、反周期周期性宏观调控政策要有机结合，实施扩大内需战略，增强发展内生动力。