《人民币外汇》美国通胀压力似消退 QE3去向迷雾重重

原标题:《人民币外汇》美国通胀压力似消退 QE3去向迷雾重重

美国的通胀压力正如美联储(FED)预期般消退，不过，通胀的缓解并不意味着美联储会推行进一步的量化宽松(QE3)。

通胀真的放心吗？

美国劳工统计局(the Bureau of Labor Statistics)周二公布的数据显示，美国4月消费者物价指数(CPI)年率增长2.3%，而3月为年率增长3.9%。有机构预期，5月CPI料将在汽油价格大幅下降的情况下至少下降0.2%，低于美联储的长远计划水平。

据统计，美国CPI过去几年的涨跌很大比例是由于能源价格的变动。而美联储目前对能源价格较少强调，因能源价格因欧元区问题已经处于下降趋势，且国际局势动荡使美联储已经无法左右该价格。

不过美联储应该担忧的是潜在的通胀风险。美国4月核心CPI上升0.2%，为过去11个月来第8次上升。4月核心CPI年率增长2.3%。核心CPI仍在上升，因此，美联储仍不会对通胀放松警惕。

随着近期能源成本的下滑，整体CPI和核心CPI的年率均放缓至美联储目标2.0%的上方附近。近来数周原油价格的下跌已经令美国通胀放缓。但是，核心通胀的持续上升将最终限制美联储进一步刺激经济的能力，包括通过额外购买债券的措施。

QE3最早或于6月推出

高盛(Goldman)美国首席经济学家哈兹尤斯(Jan Hatzius)近期表示，美联储最早将在下个月的议息会议上宣布进一步的货币宽松措施。按计划，美联储将在6月19日至20日举行下一次货币政策例会。

哈兹尤斯在最新报告中写道，“在目前的不确定环境下，采取更多一点的保险措施，对美国的货币政策制定者们来说仍是明智的选择。高盛依然继续坚持之前的预期，即当局还会在6月份的例会上宣布采取进一步的货币宽松措施。”

在哈兹尤斯看来，美国经济的现状“令人沮丧”，这样的表态与伯南克等决策者的描述颇为类似。最新发布的官方数据显示，第一季度，美国的GDP增速降至2.2%，低于前一季度的3%。

从基本面来看，美国的非农就业报告以及欧债危机近期再度升温，为美联储等央行出台更多宽松措施创造了条件。