（外汇商）QE3短期退出难 美国尚未利益最大化

原标题:（外汇商）QE3短期退出难 美国尚未利益最大化

美联储未来停止QE3是大的方向，关键是何时停止，至少2013年不会发生，因为从美联储最为关心的失业率来看，此前美联储曾经把宽松政策很明确的和失业率目标6.5%挂钩，而去年12月美国失业率为7.7%，距离6.5%还有1个百分点以上，因此此时停止QE是不现实的。

广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕也认为，QE3一定会退出，但今年上半年应该不会，下半年或有可能。美国收手的关键是要看是否符合他的利益最大化，而目前来看，还没有到利益最大化的阶段。

关于美国利益最大化的标志，黎友焕表示，全球的货币战争目前已经到了几乎全线货币宽松的阶段，发展中国家力图维持国际市场份额，发达国家力图维持国际竞争优势，而美国收手的时机，就在英国、欧元区和日本的更加宽松货币政策全部出台，并产生明显的后果之后。

著名财经评论员笔夫也表示，虽然前一段时间美联储内部已经为是否退出这一刺激政策而起了争论，但是真正退出的话仍然需要更有说服力的数据，即失业率的下降。尽管美联储无条件退出当前零利率政策的失业数据是6.5%，但一部分经济学家认为，失业率降至7.5%足以让美国政策有所改变。随着非农数据迭创五年来最高水平，笔夫认为或许再过一个月美国失业率降至7.5%，这将为QE3退出打开大门。量化宽松政策的退出可能瞬间提升美国的利率水平，而美元也将随即升高，一切有关美元未来前景的争论将会停止，全球投资者对于美元的需求将会成倍放大，经历了长时间的酝酿，一个久违的美元的景气时代即将开启。

当然市场中也有不同意见，中国农业银行首席经济学家向松祚就表示，美国短期不仅不会退出QE3，而且还会长时间地继续实行量化宽松。他表示，美国要维持目前的经济状态只有两个办法，一是靠财政扩张，搞财政赤字；二是压低长期利率，鼓励企业和个人再杠杆化。美国财政赤字扩张空间已经基本没有，而财政赤字又不可能无限增加，除去量化宽松外，没有别的解决方法，至于货币政策本身，伯南克还是希望继续压低长期利率，而要继续压低长期利率就得买长期国债或资产抵押债券。