《外汇咨询》中国近期PMI表明经济减速中

原标题:《外汇咨询》中国近期PMI表明经济减速中

外媒日前报道称，中国近期的PMI数据可能能够证实，中国经济仍在换挡减速中，但不会出现急刹车；但中国经济的减速使得澳洲矿业投资热潮逐渐结束，预期澳洲联储(RBA)将降息25个基点至2.5%；英国央行(BOE)料将提到利率前瞻指引并将最终升息与失业率降低的情况做连结；而美国7月非农就业报告偏软，有分析师仍预期联储(Fed)会在9月决议减少买债。

中国经济换挡减速

中国月度经济数据可能能够证实，中国经济仍在换挡减速中，但不会出现急刹车。

中国政府是在走平衡木。

中国领导层通过微调政策帮助各个行业提高效率，决心实现年增长7.5%的目标。但为摆脱经济对于信贷驱动型投资的依赖，他们也愿意接受经济在一定程度上放慢脚步。

上周两组好坏不一的制造业数据就反映出这样的情况。汇丰(HSBC)/Markit联合公布的中国7月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)下降，而许多经济学家推崇的中国7月官方制造业PMI则上升。

渣打银行(Standard Chartered Bank)驻香港分析师Stephen Green指出：“现在的感觉是，形势似在趋弱而非企稳。但PMI数据表明，中国经济并没有崩溃。”

Green称，薪资增长放缓表明就业市场活力衰退，而国家既得利益正抑制中小型企业增长。

但自春季以来，审批通过的项目数量一直在增长，房地产市场也趋于平稳。此外，中国的统计数据未能反映服务业的状况以及新兴公司的增长。

本周将发布的数据可能显示，中国7月工业生产、投资和零售的增长变化不大，而Green认为出口可能再度下跌。

中国海关仍在扣除今年稍早的虚报出货量。当时，公司为了获取香港的人民币套利机会而虚报出口量。

中国打喷嚏，澳洲患伤风

里昂证券(CLSA)驻上海宏观分析师Andy Rothman表示，中国经济既没有加速增长，也没有大幅放慢的迹象；全年增长率可能在7.5%，低于2012年的7.8%。

他称：“中共领导层可以接受这种逐步减速，将重点关注长期结构改革，而非短期刺激。”

看法悲观的人士将矛头对准中国信贷快速增长问题，他们认为正因为此，才有了许多浪费型投资，让工业产能过剩现象更加严重，并且滋生坏账。

但Rothman指出，有证据显示中国经济重心正在逐步从重工业转向消费。他称，今年上半年中国的第三产业增长加速。第三产业包括服务业、零售业和地产业，占中国经济的比重达45%。

中国经济走向再平衡影响到全球，对大宗商品生产国的影响尤甚。

调查显示，受访分析师一致预期澳洲联储周二(8月6日)将降息25个基点至2.5%，以缓解矿业投资热潮逐渐结束带来的冲击。

花旗(Citigroup)的分析师在报告中称：“即便澳洲联储一如预期降息，我们认为他们在周二的声明中将指出，若有必要，央行有采取更多行动的空间。”