远期外汇：中国今年11月外汇远期交易量暴涨

原标题:远期外汇：中国今年11月外汇远期交易量暴涨

媒体周二(12月10日)报道称，根据中国外汇交易中心数据显示，今年11月外汇远期交易量暴涨，单月合计折逾133亿美元，远超今年前11个月平均25.21亿美元的水平。

外汇交易中心主办的中国货币网显示，11月各期限外汇交易量均较此前放量增长，其中1周、1个月和1年期交易量明显较大，均在20-30亿美元区间。而10月份远期合计交易量折35.47亿美元，接近三季度合计的36.13亿美元。

远期交易放量增长，与人民币升值预期升温有直接关系。由于人民币利率高于美元利率，导致美元在远期持续呈现升水，令远期结汇可以享受利差和人民币升值的双重利润。

招商证券宏观研究主管谢亚轩在研究报告中表示，“银行和企业通过远期贸易融资可以延期购买和支付外汇，放大了外汇占款的增量和结售汇顺差的规模，达到保持人民币头寸，套取境内外利差，应对人民币流动性紧张的目的。”

企业通过远期贸易融资、再在远期市场抛售外汇，加大了远期市场的抛压。这使近期远期/掉期曲线被人为压低，脱离利率平价水准、并产生套利空间。另一方面，银行为对冲远期结汇敞口，通过掉期工具在即期市场进行结汇平盘，也对人民币即期市场产生额外的升值压力。

谢亚轩称，根据经验估计，11月远期贸易融资造成的外汇占款虚增在500亿至1,000亿人民币之间。估计当月金融机构新增外汇占款有可能高于其此前预测的1,500至2,500亿的区间。但44号文生效后，12月和2014年1月新增外汇占款可能回落至1,000亿至2,000亿之间。