（外汇技术）中国有信心抵御退出QE产生的冲击

原标题:（外汇技术）中国有信心抵御退出QE产生的冲击

QE的一举一动影响着世界各国。专家指出，美联储退出量化宽松政策将会导致美元升值，一方面使国际大宗商品价格出现回落，利于全球经济复苏进程，但另一方面会造成严重依赖资本流入的新兴市场经济体出现资本外流，加大新兴市场货币贬值和宏观经济调控压力。

对中国来说，美国退出QE有利有弊。好的方面，一是如果美元走强，人民币有可能贬值，利于出口，同时，美国经济向好也意味着对美出口趋于好转。二是大宗商品价格面临下行压力，有利于降低进口成本。坏的方面主要表现为跨境资金流动风险增大。如果资金大规模外流，将加剧银行间市场资金的紧张局面，加大地方政府融资平台和房地产市场资金链断裂和泡沫破裂的风险。

“从这两个月来看，QE缩减对中国影响不大。去年底到今年初出现的资金紧张可能与资本流入减缓、QE退出有一定关系，但更主要的原因与我国年底用汇增多有关。”暨南大学国际商学院副院长孙华妤对本报记者说。

与其他新兴市场国家不同，资本流出对中国的压力不是很大。孙华妤说，去年中国资本账户顺差非常大，而且多年来中国都处于资本大幅流入的状况，一定量的资本流出对中国也不是件坏事。

孙华妤还指出，资本流出中国的规模也不会很大。她分析说，其他新兴市场国家经常账户和贸易收支是逆差，而中国是顺差；中国经济增速虽有所下降，但增长率仍高于很多国家，资本在中国能挣到钱，所以流出压力不大。

对于美国退出QE产生的冲击，国家外汇管理局国际收支司司长管涛说，我国有信心能够抵御，也有一定承受能力。他说，去年新兴市场货币总体贬值，但人民币对主要贸易伙伴名义和实际有效汇率均升值超过7%，外汇储备继续高速增长。从目前看，美国QE退出并未改变我国跨境资金净流入的整体态势。