国内外汇：耶伦对美国就业市场下的基调拍掌唱和

原标题:国内外汇：耶伦对美国就业市场下的基调拍掌唱和

美国联邦公开市场委员会(FOMC)开始跟着主席耶伦对“美国就业市场下的基调”拍掌唱和，但目前的主旋律还是“蓝调”(blue，忧郁/哀怨)。

FOMC周三(7月30日)的政策声明淡化了失业率作为迈向完全就业目标的指标，并宣称“一系列”劳动力市场指标显示，依然存在“显着的劳动力资源利用不足”。

这是耶伦2月上任以来不断重申的主张。她7月中旬出席美国参、众议院委员会作证时，她论及劳动市场资源闲置就不是只提到失业率，也提及劳动参与率等更广泛的指标。　

新泽西的Wrightson ICAP LLC首席经济师Lou Crandall表示“劳动市场指标对政策的影响较大，这是外界预期美联储可能一年内都不会紧缩的原因” ；他称，FOMC昨天的声明“正是对耶伦以往论调的补充。”

这也显示，FOMC担心太快升息，虽然经济学家预测失业率今年内可降到6%以下，通货膨胀走扬且景气升温。

美国银行美国高级经济师Michael Hanson称，FOMC加了“存在显著的劳动力资源利用不足”这句话，以强调“数据有点好转不代表外界可以解读为公开偏向鹰派的信号”。

美国国债昨天下跌，先前政府报告显示第二季经济增长率为4%，前一季由萎缩2.9%修正为萎缩2.1%，小于原先预估。

信号混杂

摩根士坦利(Morgan Stanley )驻纽约的美国首席经济学家Vincent Reinhart称，美联储声明中的混合信号是当主席耶伦与成员意见分歧而有所妥协的典型情况。该经济学家在2001至2007年担任货币事务局董事会主管期间，曾帮助美联储写过货币声明。

据美联储决议声明显示，FOMC决议过程中，费城联储主席普罗索反对FOMC对“相当长时间维持低利率”的承诺，也是FOMC内部存在的唯一异议。

达拉斯联储主席费舍尔在此次对美联储决议声明投了赞成票。而就在本周稍早华尔街日报发布的费舍尔演讲中，费舍尔呼吁美联储政策“高度宽松”，并称他发现自己在货币政策看法上“与他尊重的同事们分歧越来越大”。

耶伦在3月份决议后的新闻发布会上以及其他场合，详细提到了她的劳动市场“仪器盘”(参考标准)。

经济衰退前的水平

耶伦参考的9个衡量就业市场的指标中，有6个徘徊于全球经济衰退前的水平下方。其中之一是那些失业时间超过27周或更长时间的失业者的比重，目前位于32.8%，相当于(可追溯的1948年以来的)历史平均水平的两倍。

劳动力中适龄工作人员的比例，也就是就业参与率，停滞在36年低位，雇佣率和辞职率是2004年至2007年平均水平的一半。

衡量就业不足的指标，即把没有勇气找工作的失业者及那些希望做全职工作的兼职人员计入在内的比例数据，已改善(降低)至12.1%，但仍比全球金融危机前水平高了3个百分点(即当时处在约9.1%)。

就业增长是一个亮点，已创1999年以来的最佳表现，跟随裁员、免职及职位空缺率的改善步伐。

其中，5大衡量就业市场的指标将会在8月1日美国劳工部公布7月非农报告时遭到修正。其他四个指标将在8月12日美国劳工部公布职位空缺和劳工流动率的调查报告时公布。

法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家、纽约联储前研究员Laura Rosner称，对这些指标(耶伦的就业市场参考指标)的广泛评估结果是：仍存在劳动市场疲软的迹象，并且这可能依然在给薪资增长带来一些压力。

他还表示，失业率的继续下降，将不会迫使美联储做出不适合经济形势的政策决定。