美国宏观数据表现强劲 美债却出人意料上涨

原标题:美国宏观数据表现强劲 美债却出人意料上涨

虽然美国宏观数据周四强劲，但美国国债却出人意料地上涨，10年期和30年期美债收益率双双跌至逾一个月低位，投资者对美债走势的经济解读变得越来越困难。

在1400美元现金支票的刺激下，美国周四公布的一系列经济数据均超预期，3月零售数据环比上涨9.8%，远超5.8%的市场预期。美国4月10日当周初请失业金人数为57.6万人，远好于预期的71万人，创2020年3月以来最低水平，周四就业报告亦大超预期。

受强劲数据提振，美股冲上纪录高点，但美国国债也出现加速上涨。十年期美债收益率跌逾10个基点，30年期美债收益率跌逾11个基点，双双触及逾一个月低位，今年以来首次跌破50日移动平均线。

为什么对强劲的经济数据要唱反调？

关于为什么美债收益率会与强劲的经济数据背道而驰，市场给出了多种猜测，包括日本买盘，避险需求，此前上涨过猛，地缘政治风险可能在背后悄然发生。

值得一提的是，日本投资者近期大量购买海外债券，推高了美国国债价格；此外，与大量金融债券发行有关的对冲需求，或许也为美国国债提供了买盘。

如美国银行(38.74,-1.14,-2.86%)美国利率策略师Meghan Swiber等业内人士此前曾表示，他们并不担心美债需求疲弱，因为4月日本进入新财政年度的投资组合调整已经结束，日本投资者将重回美债市场，这将为日本债券需求提供支撑。

另外一种可能是，此前美债收益率涨幅过大，因此在过去一个月中，债券交易员多次无视强劲的就业数据，PMI数据，价格上涨，美债收益率已经从年内高点回落，市场可能已经基本消化了对数据强劲的预期。

Principal Global Investors首席策略师Seema Shah表示，地缘政治风险也可能是原因之一，因为美债“走向与强劲的宏观主题背道而驰”，这在一定程度上与地缘政治风险有关，但“也可能仅仅是因为近几个月收益率上涨过快，超过了许多人的预期。