美国的财政刺激和货币政策 引发市场对美元贬值的担忧

原标题:美国的财政刺激和货币政策 引发市场对美元贬值的担忧

对于高盛看衰美元作为全球储藏钱银位置，摩根大通钱银策略师旗帜鲜明地表明“咱们持续反对拿结构性因从来猜测美元进入广泛而长时间的下降趋势的想法。”

摩根大通外汇策略师Daniel Hui、Paul Meggyesi和Juan Duran-Vara在研报中写道，他们反对这样一种观念，即基于美元损失储藏钱银位置等结构性因素，美元陷入了更广泛、长时间跌落趋势，“咱们坚定地以为，由特殊因素推动的美元疲软将会削弱和有条件的，而不是广泛的、持续性的和结构性的”。

跟着美联储的影响方针不断加码，同时不断暗示抛弃先下手为强遏止通胀的方针态度，商场通胀预期开始不断抬头。推高金价的同时也削弱了美元指数和兑主要钱银的汇率。

但摩根大通策略师以为，不能把通胀、金价和美元之间的联系假设为因果联系，当下的趋势在历史上看更像是偶然而非因果。摩根大通计算了历史上不同通胀条件、利率条件和实践收益率情况下的美元体现，并表明上述三个因素在曩昔五年“没有一个能解说美元指数或常见美元钱银对的体现。”

相反，摩根大通以为真正给美元下行压力的因素是华盛顿迟迟无法就第二批财务影响法案达到一致。原因在于当前财务影响到期后若无办法及时跟进，这会对经济复苏形成拖累。而这种失望心情会先在美元汇率中体现出来，形成美元持续走弱。

因而，摩根大通也主张客户做空美元/日元汇率，但着重这一主张并不是长时间看衰美元。“偶发事件驱动的美元价值降低是狭义且有条件性的，不能把它引申成广义长时间的结构性价值降低。”

高盛此前罕见地指出，美国的财务影响和钱银方针，正在引发商场对美元价值降低的忧虑，而这或许完结美元在全球外汇商场的主导位置。

高盛这一观念在华尔街一众投行与分析师之间尚数少数派。高盛策略师表明：“美联储资产负债表扩大，以及钱银任意横流引发了价值降低恐慌。而更大的或许性是跟着经济活动正常化，中央银行和政府有充分的动机经过通货膨胀稀释债款负担。”